德国股市创纪录新高，经济却显疲态

尽管德国经济面临放缓，其股市却异军突起，DAX指数创下历史新高，引发市场关注。周三，DAX指数开盘达到了前所未有的高位，投资者对利率即将下调的信心超过了对该国可能陷入衰退的担忧。

上一交易日，DAX指数以16,533点收盘，创下记录新高。到了周三，该指数开盘即打破这一记录，最终以16,656点收盘，涨幅达0.7%，再次刷新高点。这一指数包括欧洲最大经济体中40家最有价值的公司，自去年10月底以来一直稳步攀升。当月底，官方数据显示使用欧元的20个国家的通胀率显著下降，达到两年多来的最低水平。

通胀的缓解减轻了对欧洲中央银行继续加息的担忧。11月，通胀率进一步降至2.4%。周二，欧洲中央银行董事会成员伊莎贝尔·施纳贝尔表示，央行正朝着将通胀降至2%的目标迈进，进一步加息变得“相当不可能”。

奎尔特投资者的投资策略师林赛·詹姆斯表示，由于“通货膨胀的好消息”，投资者现在预期欧洲中央银行将最早在三月开始降息。最近的商业调查显示，欧洲经济可能正触底反弹，这也助推了DAX指数的上涨。

然而，股市的强劲表现与德国经济的脆弱状况形成鲜明对比。德国的GDP在第三季度较前三个月下降了0.1%。周四的初步官方数据显示，作为欧洲制造业强国的德国，其10月份的工业生产较9月份下降了0.4%，这是连续第五个月的下降。

德国商业银行的高级经济学家拉尔夫·索尔文表示，这一下降趋势可能意味着德国经济在第四季度也将出现轻微收缩。如果真如此，德国将进入技术性衰退，即连续两个季度的产出下降。

另一方面，德国10月份的工业订单较前一个月下降了3.7%，与经济学家的预期相悖。易福研究所的一项调查显示，德国公司已经“显著减少了今年和明年的投资计划”。

本·里奇，投资公司abrdn发达市场股票负责人，为DAX指数与德国经济之间的背离提供了解释，他指出，该指数成分的对国内经济的敞口“适中”。他还提到，能源价格下降和整体通胀率下降支持了企业的盈利能力，这是该指数近期强劲表现的额外原因。